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大爆发:现货钯金首次升穿2500美元,一度飙涨近10%创2008年来最大盘中涨幅

导读:1月17日,现货钯金接连涨穿2400美元/盎司和2500美元关口,欧股收盘前一度飙涨9.8%刷新盘中历史高位至2539.31美元,创2008年以来最大日内涨幅。全球金融数据提…



导读1月17日,现货钯金接连涨穿2400美元/盎司和2500美元关口,欧股收盘前一度飙涨9.8%刷新盘中历史高位至2539.31美元,创2008年以来最大日内涨幅。全球金融数据提供商Refinitiv的GFMS团队首席金属分析师Johann Wiebe指出,钯金市场至少在过去十年处于“长期短缺的状态”,钯金需求“一直在蓬勃发展”,而供应却无法跟上脚步。


周五(1月17日),现货钯金接连涨穿2400美元/盎司和2500美元关口,欧股收盘前一度飙涨9.8%刷新盘中历史高位至2539.31美元,创2008年以来最大日内涨幅。NYMEX钯金期货最高涨5.5%,刷新盘中新高至2298美元上方。


用于汽车汽油发动机尾气转化催化器的铂族金属今年涨疯了!其中,在新年伊始的头两周内,钯金价格接连突破历史新高,铑(Rhodium)也累涨近30%。


尽管现货钯金价格很快回落至2500美元整数位下方,从2019年12月31日收盘价算起,现货钯金在2020年已经累涨近27%,本周累涨近13%,或创2016年3月以来最大单周涨幅。


现货钯金本周不断打破价格史高纪录,自1月8日首次涨穿2100美元整数位起,1月15日首次突破2200美元,1月16日首次突破2300美元,从周三起基本每天都刷新纪录。


值得注意的是,现货钯金在2016年1月单位价格还不到500美元,过去四年大涨之前的价格从未超过1100美元。2019年,NYMEX 3月钯金期货累涨逾59%,创2010年以来最大年度涨幅。其价格呈现加速上涨的趋势,12月累涨5.4%,去年四季度涨约16%,新年首月头两周已涨超25%。


相比之下,纽约期金去年累涨近19%,12月和四季度涨幅均3.4%;NYMEX铂金期货去年累涨约21.6%,四季度涨8.1%,都逊于钯金的凌厉涨势。


美股午盘时段,现货黄金涨0.4%,日高突破1560美元/盎司。钯金的姐妹金属——现货铂金最高涨2.6%,日高冲破1030美元/盎司,周四曾触及2017年3月以来的近三年最高1041.71美元,但价格仅为钯金的不到一半,单周涨幅或创2019年8月底以来最高。


另一个涨势迅猛的贵金属是钯的同族元素——铑。来自特殊化学品公司Johnson Matthey的数据显示,铑的现货价格已较去年底涨超30%,从6050美元/盎司升至周四的8100美元。世界上大多数钯和铑供应都用于控制废气排放的汽车催化转换器。


全球金融数据提供商Refinitiv的GFMS团队首席金属分析师Johann Wiebe指出,钯金市场至少在过去十年处于“长期短缺的状态”,钯金需求“一直在蓬勃发展”,供应却无法跟上脚步。尽管2019年全球汽车销售面临压力,随着中国、印度、美国和欧洲等主要地区的汽车尾气排放法规日趋严格,对钯(和铑)的需求增加将继续抵消汽车销售下滑的影响。


他认为,钯金价格飙升,会令汽车制造商对铂金等更便宜的替代品兴趣增加。但铂金主要用于柴油发动机的尾气催化转化器,与钯金具有相似但也不同的特性,不能完全互换。同时,替换成本较高且等待合规认证的时间较长(两至三年),如何确保铂具有与钯一样的高效性也是个问题。而铑并没有真正的替代品,可以预见需求仍将很高,带来价格的上行压力。


过去两周,钯金的近月期货合约价格超过了远月合约价格,称为“期货贴水”(或现货溢价,backwardation);现货租赁市场的利率也从1月初的3%跃升至近20%,创一年来最高,这都表明买家担心缺乏现成的供应。


造成钯金近期价格大涨的因素包括:占全球产量2/5(38%)的南非周四表示,该国包括钯在内的铂族金属产量在2019年11月同比下降13.5%;国际经贸紧张局势缓和有助于刺激经济增长,进而提振需求;中国作为全球第一大汽车市场的严格排放标准要求每辆汽车多使用30%的钯;交易所交易基金(ETF)的持有量约60万盎司,远低于2015年中旬的250万盎司,消除了潜在供应来源等。


在供应短缺、需求高涨的背景下,华尔街主流分析师均对2020年钯金价格表现持乐观态度。


摩根士丹利上周四预言,今年钯金将涨至1848美元,较黄金高出23%。本周二汇丰上调今年铂金价格预期至941美元,上调钯金价格预期至2294美元(之前预计为1705美元);预计钯金处于长期、结构性的供不应求状态,2019年供应缺口为81.6万盎司,2020年降至54万盎司,2021年重新扩大至58.9万盎司。渣打银行则预计今明两年钯金短缺70万盎司。


本周四,瑞银预计到3月底钯金价格为2000美元,到6月底、9月价格为2100美元,到12月底价格为2200美元。虽然较当时价格有一定跌幅空间,但仍比铂金的单位价格高出至少1000美元。


鉴于钯金近期涨势凌厉,密集地突破新高,一些分析师开始预警短期内价格可能会短暂迎来修正。


德国商业银行分析师Carsten Fritsch认为,越来越快的价格上涨变得更加难以为继,钯金的14天相对强弱指数(RSI)超过90,处于超买区间。他称“这不仅是供不应求的基本面在起作用,而是一个泡沫化趋势”;在矿场增产和制造商金属替代的阴影下,预计年底前钯金会跌回1500美元。


荷兰银行策略师Georgette Boele表示,随着投机性和技术性买盘的获利了结,“当钯金价格开始下跌时,抛售将是残酷的。”


但分析师普遍预计,任何近期价格修正都将是短暂的。一方面,南非电力供应系统存在不稳定和不确定性,持续制造钯金供应紧张压力;同时,汽车行业正在迎来温和复苏及更严格的排放法规,都会为钯金价格提供支持。“在突破2000美元的阻力位后,天空才是真正的极限。”



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本篇文章来源于微信公众号: 见闻美股

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