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Prologis财报前瞻:空置率处历史低位,物流网络支撑业绩增长

Prologis财报前瞻 本文作者:美股研究社 Prologis Inc(NYSE:PLD)在10月15日发布了三季度收益报告,这家房地产投资信托公司季度每股收益(EPS)为0.7…




Prologis财报前瞻


本文作者:美股研究社

Prologis Inc(NYSE:PLD)在10月15日发布了三季度收益报告,这家房地产投资信托公司季度每股收益(EPS)为0.71美元,比分析师的平均预期0.48美元高出0.23美元,在上年同期,该公司发布了每股收益0.72美元,季度收入为7.12亿美元,而市场普遍预期为7.154亿美元,比去年同期增长了16.5%。

【新季度业绩展望】

Prologis是物流房地产的全球领导者,专注于高壁垒,高增长的市场。截至2018年12月31日,该公司在全资或通过共同投资的方式拥有,拥有或进行投资的物业和开发项目预计在19个国家总计约7,100万平方米。

股票分析家预测,Prologis将报告当前财政季度的销售额为7.673亿美元,Zacks Investment Research报告称。四位分析师提供了Prologis收益的估计。最低的销售估计是7.951亿美元,最高的是7.830亿美元。Prologis报告去年同期的销售额为6.792亿美元,这意味着同比增长7%。

分析师平均预期,Prologis今年将录得28.4亿美元的全年销售额,估计范围为28.3亿美元至28.6亿美元。对于下一财年,分析师预测该公司的销售额将达到32.1亿美元,估计范围在29.6亿美元至38.4亿美元之间。Zacks的销售平均值是根据对Prologis进行覆盖的研究公司的调查得出的平均值。

【当前的业绩机会】

Prologis在2019年全球房地产会议上介绍的一项研究显示,作为物流业增长的又一阻力,租金成本通常约占供应链成本的5%,而运输成本占劳动力的45-55%。花费25-30%。因此,物流房地产的投资也有望在即将到来的供应链优化项目中提供诱人的成本效益机会。总体而言,该细分市场的基本面仍然强劲,空置率处于历史低位,电子商务的强劲需求以及稳定的租金增长,最近一个季度的租金价差扩大了40个基点,就证明了这一点。

随着电子商务的兴起以及客户对快速交付的期望不断提高,零售商已将最后一英里的服务确定为关键差异因素,因为交付服务的感知质量是在线客户的关键决策因素。就是说,公司正在付出很多努力来提供令人满意的客户体验,尤其是通过缩短交货提前期,这在很大程度上涉及到扩大物流设施的覆盖面以迎合客户群。

此外,尽管过去几年上限利率下降,但鉴于IIR和资本成本之间的价差较大,当前环境对Prologis还是有吸引力的,因为高质量投资组合的IIR接近6%,并且公司能够获得资本以非常吸引人的条件,例如最后一次发行低于1%的债务。在2019财年,由于租金超过了预期,管理团队正在将美国租金增长的指导从6%提高到7%,并将全球租金增长80个基点提高到6.5%,因为欧洲的经济仍然健康并且日本的空置率已经达到5年来的最低水平。此外,将核心FFO的每股指导价从3.26-3.30美元提高到了3.26-3.32美元,而入住率的预测从96.5-97.5%修订为96.5-97.0,现金同店NOI增长的预期从4.5-5.0%修订。至4.75-5.0%。

【机构评级和目标价】

12月,Prologis的空头利息大幅增加。截至12月31日,共有12,650,000股淡仓,比12月15日的13,790,000股增加了20.7%。目前,该公司2.7%的股票被卖空。基于平均277万股的交易量,目前的短期利率为6.0天。

Sandy Spring Bank在第三季度购买了Prologis股份的新头寸,价值约33,000美元。Prestige Wealth Management Group LLC在第二季度购买了Prologis股份的新头寸,价值约39,000美元。HM Payson&Co.在第二季度购买了Prologis股份的新头寸,价值约43,000美元。

Covington Capital Management在第三季度将其在Prologis股份中的头寸提高了57.2%。在此期间,Covington Capital Management购买了183股股票后,现在拥有503股房地产投资信托股票,价值43,000美元。最后,Marshall Wace LLP在第一季度购买了Prologis股份的新头寸,价值约57,000美元。

Jefferies Financial Group的研究分析师在1月16日星期四发布的报告中上调了Prologis股票的2020年第二季度收益预期。Jefferies Financial Group分析师J. Petersen预计,该房地产投资信托公司本季度的每股收益为0.95美元,高于此前的预测值0.90美元。Jefferies Financial Group还发布了一系列关于Prologis的预测:2020年第三季度每股收益0.96美元,2020年第四季度每股收益0.97美元,2020财年每股收益3.72美元,2021年第一季度每股收益0.99美元,2021年第二季度每股收益1.01美元,2021年第三季度每股收益1.03美元, 2021年第四季度的每股收益为1.04美元,2021财年的每股收益为4.07美元。

其他分析师也发布了有关该公司的研究报告。BTIG Research在1月6日星期一的报告中将Prologis的目标价格上调,并给予该股”买入”评级。价值引擎在10月2日星期三的报告中,将Prologis从”买入”评级下调为”持有”评级。花旗集团将其对Prologis的目标价格从86.00美元上调至101.00美元,并在10月22日星期二的报告中将该股给予”买入”评级。Evercore ISI在11月6日的报告中将Prologis的评级从”在线”评级提高至”跑赢大盘”。最后,BMO资本市场在11月6日星期三的报告中重新发布了”买入”评级,并将Prologis股票的目标价从95.00美元上调至95.00美元。

美股研究社综合15家券商发布了Prologis股票的1年价格目标,他们的预测范围从71.00美元到$ 101.00美元,未来12个月Prologis的平均目标价将达到90.50美元。这表明该股可能下跌4.0%。15位华尔街分析师中,目前该股票有2个持有评级,12个买入评级和1个强买入评级,因此,共识建议为”买入”。

【美股研究社点评】

Prologis 是一家房地产投资信托基金,其股票在2019年上涨了50%,并有望在2020年继续运行。除了最近的出色表现,Prologis还是物流房地产的全球领导者。该公司拥有仓库和配送中心,并出租给零售商,制造公司,物流公司和美国政府。
Prologis派发季度股息,收益率高达2.43%,可为其本来已经可观的回报增加。过去四个季度,房地产投资信托基金(REIT)超出了我们的收益预期,平均每股收益达到2.1%的惊人水平。长期来看,该公司似乎是一笔可观的投资,尤其是随着物流网络的发展为电子商务的快速增长提供了支持。Prologis的最大客户包括Amazon(AMZN),Home Depot(HD)和Walmart(WMT)。


* 所发文章不具有投资建议,请各位投资者自行判断 

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